Le rebond des marchés actions permet au cours des actions de retrouver leur niveau du 1er Janvier et au fonds de progresser également (+1.50% en 2009).

La stabilisation des indicateurs conjoncturels et les publibications de résultats en lignes avec les attentes confirment une situation économique déprimée mais semble indiquer l’arrêt de la déterioration. Le pire n’étant jamais sur, les intervenants de marché ont saisis l’opportunité de cours fortement déprimés. La sensibilité aux actions reste globalement contenue en dessous de 25%. 

Techniquement, le cours des actions pourrait encore gagner quelques points, mais cela ne constitue pas encore le début d’un cycle favorable aux actions. Coté obligations privé, la stabilisation perçue à travers les dernières publications laissent également envisager des taux de défaut très en deçà des niveaux implicites donnés par les cours. Le potentiel reste encore significatif et représente plus de la moitié des investissements du fonds même si quelques prises de bénéfices ont été réalisées.