Selon des informations parues sur l’Agefi du 15/04/2009, Moody’s fait état d’une hausse des taux de défaut à 7% sur les 12 derniers mois (au 31/03/09 contre 1.5% un an plus tôt) dans le secteur du high yield. Ce taux pourrait, selon Moody’s progresser jusqu’à 15% dans l’année à venir.

Néamoins, les niveaux atteints par les spread de crédits (+17 points au dessus des obligations d’Etat) donnent un taux de défaut implicite proche de 50%. La stabilisation des marchés actions devrait permettre de rapprocher les taux implicite des taux effectifs par une baisse des spread et une fotre appréciation du prix de ces obligations.

De plus, le secteur high yield présente la particularité d’être peu sensible aux mouvements de hausse des taux des emprunts d’Etat.