Les interrogations relatives à la pérennité de la croissance économique recouvrée se sont exprimées lors des 10 derniers jours. La progression continue des marchés actions a été stoppée par une prise de profit (-8% du plus haut au plus bas sur les actions européennes).
Dans ce contexte, les couvertures ont été levées et l’exposition actions nettes a été portée à 18.8% la semaine dernière contre 4% au moment où la correction est apparue. En tenant compte du risque induit par les investissements sur la thématique crédit et l’absence d’obligations d’Etat à long terme, nous pouvons estimer le béta du fonds à 1.2 par rapport à son indice de référence (1/3 monétaire + 1/3 obligations d’Etat + 1/3 actions internationales).
Une ligne investie en obligations internationales a été ouverte pour exposer le fonds au potentiel d’appréciation des devises émergentes qui disposent d’importantes réserves de change.
Enfin, le fonds se situe toujours dans le premier quartile sur trois ans des fonds diversifiés (Classement Morningstar 2009 10 30) et ses performances 2009 (+16%) se situent parmi les meilleurs.

